2024开年第一周！全球股债市场蒸发超3万亿美元：到底啥原因？

2024开年第一周！全球股债市场蒸发超3万亿美元：到底啥原因？

就在刚刚过去的2024年第一周，全球股债市场一改去年年底的势头，上演“大变脸”，创下二十年来最惨开局，市值累计蒸发超3万亿美元。综合媒体报道称，美股主要股指全线下跌，标普500指数累跌1.52%，为过去10周来首次下跌，结束了近20年来最长的连涨势头。

此外，美国国债和公司债均创10月以来最大单周跌幅。以股票和债券市场蒸发的市值来计，2024 年为以有史以来最糟糕的开局，全球股市市值蒸发约2万亿美元，而债市市值跌去1万亿美元，累计损失了超过3万亿美元……

从美国股市来看，上周，美国主要股指均下跌，其中小型股和纳斯达克指数跌幅最大，其中纳指跌3.25%，创3月10日以来最大周跌幅，纳斯达克100跌3.09%，都终结九周连涨，罗素2000跌3.75%，在连涨六周后连跌两周。

值得注意的是，上周，美国的科技巨头显著下错。包括苹果、微软、Alphabet、Meta、亚马逊、英伟达、特斯拉在内，七大科技股市值合计蒸发超过4000亿美元，总体几乎回吐12月所有涨幅。

美国债市方面，由于国债价格的下挫，美国各个期限的国债收益率上周走高，10年期国债收益率回升至4%；30年期美债收益率涨幅最大，上行16个基点，为 2011年以来开年第二大收益率涨幅；2年期美债收益率上行了13.5 个基点，是2005年开年以来最大的收益率涨幅。

新年第一周到底发生了什么？

针对美国股债市场的下跌，业内人士指出，这背后主要的原因是市场对美联储的降息预期变了，从去年底的信心爆棚到眼下的将信将疑，仅仅只过了一个月时间。

去年年底，美联储终于“松口”，释放降息信号，给本就火热的降息预期再添一把火，市场预期3月降息“板上钉钉”，美国股债齐涨，到年底标普500指数离历史新高仅一步之遥。

新年伊始，美联储最新的会议纪要显示，上月的货币政策会议上，美联储决策者对遏制住高通胀显得更有信心，认为通胀上行的风险下降，预计未来一年可能适合降息，不过，利率路径还很不确定，仍给未来加息敞开大门，还有多名决策者认为可能高利率会保持更久。

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，美联储会议纪要暗示加息已经结束，但没有给出降息时间表。Timiraos指出，考虑到利率以四十年来最快速度上升，一些高官开始担心利率过高的风险。

另外，美国最新出炉的经济数据打压降息预期，也给市场带来了压力。美国劳工部公布的数据显示，美国2023年12月季调后非农就业人口增加21.6万人，强于市场预期的17万人，为去年9月以来的最高增幅，表明在美联储试图放缓经济增长之际，劳动力市场仍比预期强劲。

通胀的关键晴雨表——12月平均时薪环比上涨0.4%，同比涨幅为4.1%，分别高于市场预期的0.3%和3.9%，4.1%的同比增幅也是去年9月以来的最高值，可能令美联储在一段时间内维持高利率。数据公布后，美国短期利率期货交易员减少了对美联储降息的押注，3月降息的可能性降至50%左右。

先锋集团高级国际经济学家Andrew Patterson表示，今天的非农就业报告表明重返2%通胀率的道路崎岖不平，“强劲的总体就业增长和高于4%的工资增长，使美联储有必要在更长时间内将利率保持较高水平，降低了较早降息的可能性。”

最后一个原因是投资者的自满情绪发生了变化。FBB Capital Partners研究总监Michael Bailey对媒体表示：“投资者之前沾沾自喜，期待着通胀回落、就业稳定增长以及盈利增长的帽子戏法......上周让一些多头闭嘴了。”

德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示：“人们希望抓住所谓的巨大变化，摆脱利率不再上升的局面......我认为这是合理的，但市场超前了。”