国际货币基金组织罕见做了一件事

国际货币基金组织罕见做了一件事

当地时间4月16日，国际货币基金组织公布了最新一期的《世界经济展望》报告和一份有关金融稳定风险的报告。IMF上调了对今年全球经济的预期，并预计随着通胀下降，全球央行将在今年下半年开始降息。

今年1月，IMF将2024年全球经济增长率预测从此前的2.9%上调至3.1%。IMF在16日发布的报告中表示，在当前的高利率环境下，全球经济出人意料地展现出韧性，“大多数指标都指向全球经济正在朝着软着陆的方向前进。”

具体来看，IMF在其最新《世界经济展望》中预计，今年全球经济将增长3.2%，比1月预测的3.1%略有上升，与去年3.2%的经济增速相当。IMF还预计，2025年全球经济将连续第三年增长3.2%。

IMF在报告中称，上调今年全球经济增速的部分原因是美国经济韧性超过预期。该机构预计美国经济今年将增长2.7%，高于今年1月份预测的2.1%，也高于2023年2.5%的经济增速。

IMF解释称，大幅上调2024年美国经济增速预期，很大程度上是反映去年四季度美国GDP超预期增长带来的统计结转效应。而随着财政紧缩以及劳动力市场可能的走软，2025年美国经济将放缓至1.9%。

另外，IMF预计，欧元区经济今年将增长0.8%，高于去年的0.4%，明年则将增长1.5%。与三个月前的预测相比，分别下调了0.1和0.2个百分点。

IMF指出，由于货币紧缩对经济活动的抑制，欧元区今年的反弹动力较弱；工资的持续增长和服务价格上涨会延缓通胀回到目标水平的时间。

对于中国，IMF维持了1月时的预测，预计中国今明两年经济增速分别为4.6%和4.1%。IMF预计新兴市场和发展中经济体2024年和2025年的增长率将稳定在4.2%。

利率的上升、就业市场的疲软以及能源价格上涨带来的宽松环境等因素推动了通胀下降。在通胀方面，IMF预计，全球通胀率将从去年的6.8%降至今年的5.4%，明年进一步下降至4.5%。

IMF预计，到今年四季度，美联储的政策利率将从目前的5.25-5.5%区间降至4.5%-4.75%。这意味着美联储今年将进行三次幅度为25个基点的降息，与美联储官员在3月利率会议上的预期中值一致。

与欧洲央行、英国央行等发达国家的央行相比，美联储政策的不确定程度更高，由于美国通胀数据高于预期，并且经济出人意料地强劲，投资者推迟了对美联储降息时间点的预估。

英国央行行长贝利（Andrew Bailey）近日暗示，英国或许会先于美国降低利率，并称两国经济的通胀动态正在分化。他表示，上周美国异常火热的CPI数据表明，美国“需求主导的通胀压力”比英国更大。他指出，有“强有力的证据”表明，英国的价格压力正在消退。

欧洲央行行长拉加德日前也明确对全球市场释放了“降息很快就来”的信号。她说，“我们正在观察一个通胀放缓的过程，这一过程也正在按照我们的预期发展。我们只需要在这个过程中建立更多的信心。如果没有重大冲击，我们将朝着必须调整紧缩货币政策的时刻迈进。”

IMF罕见批评美国财政政策

在周二的报告中，IMF对美国政策制定者们提出了罕见直接的批评，称美国近期在发达经济体中表现出色，但这部分是由于不可持续的财政政策所推动的。

IMF称，美国最近的出色表现确实令人印象深刻，是推动全球增长的重要动力。但它也反映了强劲的需求因素，包括与长期财政可持续性背道而驰的财政政策。美国的过度开支可能会重新点燃通胀，并通过推高全球融资成本，会给全球经济造成长期的财政和金融失衡风险。

基于美国的情况，IMF警告说，总有一些东西必须让步。对于顽固的通货膨胀和日益加剧的全球不平等，IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，仍然存在许多挑战，需要采取果断的行动。

他还指出，虽然中东局势导致油价上涨，但现在判断这种上涨是否会持续还为时过早，这也不是IMF预计的基准情景。在IMF的关于金融稳定风险的报告中，IMF负责资本市场的官员Tobias Adrian警告称，消费者价格增长复苏带来威胁。

Adrian指出，投资者似乎相信，当通胀进一步放缓时，依赖数据的央行们将放松货币政策。但如果通胀仍然居高不下，这种过高的期望可能会被推翻，这可能会导致相关资产的抛售，从债券到股票再到加密资产。

其还表示，这种情况的后果可能包括金融状况收紧、一些投资者蒙受损失、以及债券收益率上升。债券收益率上升将使借款人更难偿还债务。

IMF还表示，短期来看，全球金融稳定风险有所回落，但中期增长风险似乎要高得多，宽松的金融条件可能会引发过度冒险和金融脆弱性的积累，导致未来几年的增长面临更高的下行风险。