美元又将收割全世界？

美元又将收割全世界？

近期，美元再度大涨，从2月初的100关口附近一度飙涨至目前的105关口，短短19个交易日大涨近4%。随着美元的大涨，非美货币全线下挫，其中欧元跌4%，日元跌了5.8%，人民币也逼近7关口。

美元的本轮大涨，会不会像去年那样，再度收割全世界呢？

首先我们看下美元本轮大涨的时间点：

1、2月3日，美国劳工部公布的数据显示，1月新增非农就业51.7万人，远超市场预期的18.5万人，为2022年7月以来最高。

其中，休闲酒店、教育医疗等非周期性行业仍是新增就业的主要来源，两者贡献了约23万，约占总量的50%。

另外，失业率方面，1月仅仅为3.4%，创下为1969年以来的新低，劳动参与率也继续抬升至62.4%。平均时薪同比增长4.4%，略高于预期4.3%，低于前值的4.6%。以上这些都凸显出美国劳动力市场的韧性与粘性。

综合媒体报道称，决定美联储货币政策有两只手，一个是就业，一个是通胀。就业数据异常火爆，也代表着通胀粘性会比较大，也自然会影响美联储加息的节奏。2月3日到6日，美元指数2个交易日累计大涨近2%，开启本轮反攻大势。

2、2月14日，美国劳工部公布关键通胀指标--CPI数据。数据显示，1月CPI同比增长6.4%，超过预期的6.2%，相较于12月份仅仅回落0.1%。环比来看，涨幅从上个月的0.1%扩大至0.5%，创下去年10月以来最高。

分项来看，1月服务价格环比大涨0.6%，带动CPI环比上涨0.37%。其中，房屋租金是重要推手，1月主要住所租金以及自有房租金环比上涨0.7%。

3、2月16日，美国劳工部公布又一个关键通胀指标--PPI数据。数据显示，1月同比增长6%，远超预期的5.4%，前值为6.2%。核心PPI同比增长5.4%，超过预期的4.9%，前值为5.5%。环比来看，PPI增速高达0.7%，创下2022年6月以来新高。

4、2月24日，美国商务部最新数据显示，美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，远超预期5%，前值5.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储更看重的通胀指标——核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%，预期4.3%，前值4.6%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。

PCE指数颇为关键，1月份相当于直接逆转了过去3个月连续下降的势头，且远超市场预期。不同于CPI看重住房和食品，PCE覆盖的消费项目更为全面，被市场认为最贴近真实通胀水平的数据。因此，美联储货币政策相比CPI更加看重PCE。

无论是CPI、PPI还是PCE物价指数，都体现了美国通胀的持续性。

在关键通胀指标公布的期间，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）、克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）等人纷纷出来发表鹰派讲话，不排除3月份加息50个基点的可能性。

业内人士称，重磅经济数据的公布，叠加美联储官员出来持续向市场释放“鹰派”立场，共同导致了美元指数的大反弹。

各大市场开始定价交易本轮美联储加息终端利率更高，且维持高利率时间更长的逻辑。目前，联储利率掉期现在定价政策利率将在2023年7月达到5.45%峰值。

利率市场认为，美联储下个月会议加息50个基点的风险正在上升。与3月22日会议相关的OTS合约暗示加息33个基点，即有28%的几率加息50个基点。

此外，美元指数在前3个月大幅暴跌10%以上，技术面上也存在反弹动力。2月份美元大涨，占据了天时地利人和。

过去美元加息周期，引爆了数次危机，包括阿根廷债务危机、日本泡沫破裂、亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、拉美债务危机、2008年次贷危机等。

每次大的加息周期，往往也伴随着重大的地缘政治危机，这次是俄乌战争。从去年的走势来看，美元在本轮加息周期中极具攻击性，欧元、日元一度成为最大的受害者。随着美元的二次冲顶，这次谁将成为牺牲品呢？新兴市场货币……