美国5月非农数据爆表？

美国5月非农数据爆表？

当地时间6月2日，美国最新的非农就业报告重磅出炉，非农就业人口增幅远超市场预期，连续第15次打了经济学家的脸，而失业率创下了去年10月以来的新高。

数据显示，美国5月非农就业人口增加33.9万，预期增加19万人，3、4月非农就业数据上修，3月份非农新增就业人数从16.5万人上修至21.7万人；4月份非农新增就业人数从25.3万人上修至29.4万人。修正后，3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。

正如前文所述，这已经是非农就业人口数据连续第15次超过经济学家的一致预期吗，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。彭博新闻社称，这一数据又再次打了分析师的脸，实际数据超出预期6个标准差。

美国劳工部还在报告中指出，5月失业率为3.7%，高于前值3.4%和预期3.5%，创下2022年10月以来新高。

针对这份非农就业人数和失业率双双走高的就业报告，业内人士指出，从就业人数来自于企业调查，失业率来自于家庭调查方面来看：

1. 在企业调查中，5月非农就业人数增长33.9万人，接近过去12个月的均值34.1万人；就业增长主要发生在专业和商业服务（+6.4万）、政府（+5.6万）、医疗保健（+5.2万）、建筑（+2.5万）、运输和仓储（+2.4万）以及社会援助（+2.2万）等领域。诸如采矿、油气开采、制造业、零售等行业的就业人数变化不大；

2、在家庭调查中，失业人数增加了440,000人，达到610万人。主要工作群体中，成年女性（3.3%）和非洲裔人群（5.6%）失业率在5月有所上升。事实上，从2022年3月开始，美国的失业率一直在3.3%至3.7%之间徘徊；

3、5月份，失业不到5周的人数增加了217,000人，达到210万人，部分抵消了前一个月的减少。失业15至26周的人数增加了179,000人，达到858,000人。长期失业者（失业27周或更长时间的人）的数量基本未变，保持在120万人，占总失业人数的19.8%；因经济原因而从事兼职工作的人数为370万，基本没有变化。

另外，美国5月份工资增长放缓，环比增长0.3%，符合预期，同比增长4.3%，低于预期值4.4%。

市场如何评价就业报告？

对于这份“喜忧参半”的就业报告，分析指出，一方面美国的雇主们仍在继续招贤纳士，但失业率的上升和薪酬涨幅趋缓，也逐渐显现美联储暴力加息的滞后效应。

富国银行经济学家Sarah House称，虽然劳动力市场仍维持令人称奇的强健，但终究无法抵御美联储加息的重压。

万宝盛华总裁兼首席商业官Becky Frankiewicz则表示，尽管面临通胀、大规模裁员等混乱情况，美国就业市场仍然展现出韧性。33.9万的数字，也反映出美国劳动力市场仍在挑战历史定义。

另外，有机构分析称，就业人数再次超出了普遍预期，增加了33.9万人，甚至远高于预期。加上前两月向上修正的9.3万人，总体数据无疑是强劲的。

一个缓和因素是失业率上升到3.7%，远高于预期的3.5%。与此同时，月度工资增长与预期相符，但由于此前数据略有下调，按年率计算的增幅略低于预期。

总的来说，这些数据可能会使美联储最终继续加息，但失业率的上升可能足以使本月的利率维持不变。

就业数据公布后，交易员仍然押注美联储6月将维持利率不变。美联储掉期交易增加了市场对美联储到7月加息的预期，加息定价达到22个基点。

但掉期交易员将美联储在本月政策会议上加息的可能性略微提高至40%左右。他们还将7月会议加息25个基点的可能性提高至88%左右。

机构表示，这一数据对美联储来说将是艰难的。在就业人数大幅增加后，这一趋势将很难停下来。时薪增速达到了预期的0.3%，虽然这仍与2%的通胀目标不符，但比0.5%的月度涨幅要好得多。

美银证券美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“我们认为，从细节上看，就业人数这一数字不会改变本月美联储会议跳跃式加息的动态。”

此前，大多数美联储官员，尤其是美联储主席鲍威尔，一直在说他们准备在6月暂停加息，但一些较为鹰派的成员一直反对这种做法，认为有必要在6月份进一步收紧货币政策。而这份报告为鹰派们提供了“猛烈火力”。

富国证券的利率策略师Angelo Manolatos认为，利率市场正在消化“强劲的企业就业数据和疲弱的家庭就业数据”，加上美联储噤声期即将到来，下一次利率决议充满不确定性。