市场对于美国经济软着陆的预期太乐观？

市场对于美国经济软着陆的预期太乐观？

当地时间7月24日，最新出炉的经济数据显示，美国商业活动整体的扩张速度放缓至近5个月以来的最慢水平。具体来看，美国7月份制造业PMI初值从6月的46.3反弹至49，为近三个月来的最高水平，强于市场预期的46.4；制造业产出指数从46.9反弹至50.2。

数据还显示，服务商业活动指数（服务业PMI）初值则从54.4跌至5个月低点52.4，市场原先预测这项数据将降至54。这使得7月综合PMI产出指数（综合PMI）初值录得52，较6月的53.2下降了1.2点，弱于市场预期的53，也是近5个月以来的最低水平。

标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在报告中写道，“美国经济7月份增长放缓、就业创造机会减少、商业信心下降和通胀表现顽固，这些因素相结合令人不快。”

他补充称，企业对未来一年前景的乐观情绪已急剧恶化至今年以来的最低水平。黯淡的前景增加了未来几个月产出增长的下行风险，再加上7月份扩张步伐放缓，将使人们继续担心，美国经济可能在今年年底前再次陷入低迷。

上周，美国经济咨商局发布的另一项前瞻数据显示，美国6月份领先经济指数录得106.1，年率继续深陷负值区域。当领先经济指数年率在负值区域时，都出现了经济衰退，分别是2001年衰退、2008年“大衰退”和2020年的“COVID-19衰退”。

此外，Business Insider当地时间7月25日撰文称，持续的高通胀让美国居民的储蓄暴跌了5.5万亿美元，增加了美国经济衰退的风险。

根据美国金融数据提供商Barchart发布的数据，自2020年4月以来，由于通胀飙升，美国人的储蓄已经减少了5.5万亿美元，降至比新冠疫情之前更低的水平。

自2021年年中以来，美国通胀处于历史高位，从能源到食品等所有商品的价格都在飙升，这侵蚀了储蓄。通胀率在2022年年中达到9.1%的40年高点。美国投资人比尔·格罗斯警告说，美国人今年晚些时候可能会耗尽他们的储蓄，为经济衰退大开绿灯。

最新调查：衰退可能性降至50%以下

今年以来，由于美联储持续加息抗击通胀，一度引发市场对于美国经济衰退的预期升温。然而，随着通胀大幅降温，美联储本轮最后一次加息逼近，伴随着经济衰退的预期同样大幅降温。

综合媒体最新报道，根据美国全国商业经济协会（NABE）周一发布的一项新调查，绝大多数商业经济学家认为，美国经济未来一年陷入衰退的可能性为50%以下（含50%）。

这项调查是在6月30日至7月12日期间进行的，包括52名NABE成员对其公司或行业商业状况的回答。约四分之三（71%）的受访者表示，未来12个月美国经济衰退的可能性约为50%或更低。与4月的调查结果相比，这标志着一个急剧逆转，当时约44%的人预计年内出现衰退的可能性超过50%。

超过四分之一的经济学家认为，经济衰退的可能性为25%或更低。“大多数受访者对未来一年的经济更有信心，他们认为经济衰退的可能性正在下降，”NABE商业状况调查主席兼可口可乐北美公司首席经济学家Carlos Herrera表示。

通胀稳定下降，加上劳动力市场具有弹性，让一些经济学家燃起了美国今年将成功避免衰退的希望。芝加哥联储主席古尔斯比本月早些时候表示：“我觉得我们正走在避免经济衰退的黄金道路上。”

摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）上周下调了其对美国经济可能陷入衰退的预期。Kolanovic表示，美国6月份消费者价格指数略微提升了美联储实现“软着陆”的可能性，即在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。

诺贝尔经济学奖得主保罗•克鲁格曼近日在《纽约时报》的一篇评论文章中写道，最新的消费者通胀数据表明，美国经济实际上可能实现软着陆。